Minden a katasztrófa kötvényekről

 2017. szeptember 6., szerda 16:00
A A
A katasztróf kötvények intézménye nem újdonság, a közelmúlt katasztrófái azonban ismét ráirányították a figyelmet a kockázatkezelés ezen sajátos módjára, így érdemes újra áttekinteni a piacot, különösen az elmúlt pár hét eseményeinek tükrében.

Mi is az a katasztrófakötvény, mi különbözteti meg a viszontbiztosítástól?

A viszontbiztosítás nagyon leegyszerűsítve tulajdonképpen a biztosító biztosítása annak érdekében, hogy esetleges tömeges, nagyértékű követelések esetében se veszélyeztessék a kifizetések a biztosító működését, vagyis lényegében a biztosító saját kockázatát mitigálja a viszontbiztosító felé. A viszontbiztosítási szerződés nagyon hasonló ahhoz, mint amit egy biztosító ügyfelei számára kínál, azaz a viszontbiztosító pontosan meghatározott események, körülmények fennállása esetén, (viszont)biztosítási díj ellenében vállalja a biztosítóra nehezedő követelések előre megállapított részének megfizetését.

A katasztrófa kötvény ezzel szemben egy szabadon adható-vehető értékpapír, melyet a biztosító bocsát ki, és melynek alapvető célja ugyancsak a kockázatok mitigálása. Ezúttal azonban nem a biztosítási piac egy másik szereplőjére, hanem a befektetői szférára teríti szét a kockázatokat. A befektetőknek kifejezetten vonzó alternatíva, hiszen voltaképpen arra fogadnak, a katasztrófák nem fognak bekövetkezni, és mindaddig amíg ez így van, jóval a piaci átlag felett teljesítő értékpapírokat mondhatnak magukénak. Természetesen az egyes kötvények között is óriási különbségek vannak, amik tovább árnyalják a képet, de jellemzően nagyon nagy bajnak kell ahhoz történni, hogy a hozam lecsökkenjen, illetve akár a teljes addigi befektetés elússzon. 

Miért jó a befektetőknek?

Ez utóbbi eset, azaz a kötvények nemteljesítővé válása voltaképpen az a kockázat, amit ilyen kedvezően áraznak be a biztosítók, de ezt egyre több befektető hajlandó bevállalni, és nem csak a vonzó hozamok miatt. Ez az értékpapír ugyanis jellegéből adódóan egyáltalán nem követi más értékpapírok mozgását, az esetleges katasztrófák előfordulásának esélye még akkor is elenyésző, ha a híradásokból éppen nem is tűnik úgy. A befektetés biztonságát jól mutatja, hogy az utóbbi évtizedek egyik legsúlyosabb csapásának minősülő Harvey hurrikán esetében a szakértők túlnyomó többsége csak minimális esélyét látja annak, hogy a tömegesen válnak nemteljesítővé a katasztrófa kötvények. Igaz ebben az is szerepet játszik, hogy többségük viharkárra szól, míg a Harvey elsősorban az okozott árvizek révén fejtette ki puszító hatásának legnagyobb részét. Ettől eltekintve pedig hagyományosan igen jól fizetnek. Steven Clark, Mike Dickson Jr. és Faith Roberts Neale 2016-os tanulmánya ("Portfolio Diversification Effects of Catastrophe Bonds") szerint a 2014-ben véget ért tízéves időszakban, azaz 108 hónap alatt csupán 7 olyan volt, mikor negatívan teljesítettek a kötvények, ennek mélypontja egy -3,94 százalékos érték volt 2011 márciusában, a Tohoku földrengés következtében. A második negatív rekord értéke beszédesebb: ez mindössze -0,74% volt.

Miért jó a biztosítóknak?

A biztosítás igen költséges terep. Egy biztosítónak óriási költség a kockázatok kezelése, ráadásul nem csak akkor, mikor a káresemények bekövetkeznek, hanem már az adott biztosítás beárazásakor, piacra dobásakor. Egy "kellően" nagy mértékű katasztrófa akár biztosítókat is bedönthet, mint tette például 1992-ben az Andrew hurrikán, ami 11 biztosítótársaságot "végzett ki" Floridában, miáltal emberek milliói maradtak mindennemű biztosítási fedezet nélkül. Ráadásul ennek lett egy olyan következménye is, hogy lényegében lehetetlenné vált hurrikán okozta károkra biztosítást kötni, mivel sem a biztosítók, sem a viszontbiztosítók nem tudták bevállalni a kockázatot. A katasztrófa kötvény lényegében egy lehetőség arra, hogy egy biztosító a nagyobb értékpapír piacokról viszonylag gyorsan tudjon tőkét bevonni, aminek következtében nagyobb kockázatok, addig biztosíthatatlan események kaphatnak mégis biztosítási védelmet.

Mennyire népszerű a katasztrófa kötvények piaca?

Egyre inkább az. Az elmúlt évek lényegében folyamatos növekedést mutattak, mely csak a közelmúlt eseményei következtében látszik megtorpanni, bár ez sem feltétlenül igaz. Jelenleg közel 30 milliárd dollárra tehető a katasztrófa kötvények piaca, csak 2017-ben pedig mintegy 10 milliárd dollár értékben bocsájtottak ki ilyen értékpapírokat, ami abszolút rekordnak számít. Kicsit másképp fest a helyzet, ha a földrajzi megoszlást nézzük, ugyanis a kiberbiztosításhoz hasonlóan ebben az esetben is abszolút az USA dominanciája érvényesül, azaz a piac szinte teljes mértékben az Atlanti-óceán túlsó partjára koncentrálódik. Odaát az egyik legnagyobb szereplő az AIG, míg Európában a Munich Re és a Swiss Re járnak az élen.

 

 

Előző cikk   Következő cikk    Nyomtatás    Küldés

Hírlevél
Iratkozzon fel hírlevelünkre és értesüljön első kézből az ágazat híreiről!

E-mail címe:

Címkék
díjbevétel (96), mnb (96), kgfb (93), megtakarítás (92), öngondoskodás (89), nyugdíj (82), életbiztosítás (75), mabisz (72), katasztrófa (60), fogyasztóvédelem (60), bank (57), viszontbiztosítás (52), lakásbiztosítás (49), gépjármű-biztosítás (48), generali (46), pszáf (44), szolvencia (43), biztosítás (42), ingatlancom (41), káresemény (41), eu (40), hitelezés (38), elemzés (38), utasbiztosítás (36), nem-életbiztosítás (32), bírság (32), swiss re (31), felmérés (30), baleseti adó (30), románia (29), lakásár (29), munich re (28), viharkár (27), kockázat (26), bankraciohu (25), egészségbiztosítás (24), kutatás (23), reálhozam (23), casco (22), hitel (21), felelősségbiztosítás (20), klímaváltozás (19), hitelminősítő (19), brexit (19), befektetés (18), eiopa (18), allianz (18), union (18), devizahitel (18), vagyonbiztosítás (17), k&h (17), lakáshitel (17), roland berger (17), csalás (17), természeti katasztrófa (16), kiberbiztonság (16), groupama (16), pénzügyi szektor (16), magánnyugdíj (16), konferencia (16), autó (15), nyereség (15), balesetbiztosítás (15), cea (14), kkv (14), eb (14), felvásárlás (14), cig pannonia (14), nem-élet biztosítás (14), aegon (14), ing (14), jelentés (14), fbamsz (13), kína (13), tőkemegfelelés (13), nyugdíjbiztosítás (13), gépjármű (12), gépjármű biztosítás (12), stressz-teszt (12), genertel (12), használtautó (12), uniqa (12), ngm (12), k&h biztosító (11), kárigény (11), baleset (11), telematika (11), hamisítás (11), usa (11), axa (11), fintech (11), hamisítás elleni nemzeti testület (11), hent (11), s&p (10), alkusz (10), groupama biztosító (10), villámkár (10), aviva (10), otp bank (9), kiberbűnözők (9), árvíz (9), kiberbűnűzés (9), vig (9), generali csoport (9), ingatlan (9), egészségügy (9), ksh (9), nn (9), mobil (8), netriskhu (8), kötvény (8), betörés (8), moodys (8), hurrikán (8), bamosz (8), verona (8), cig pannónia (8), alulbiztosítás (8), kórház (8), közvetítő (8), ügynök (7), pénztár (7), innováció (7), lakás (7), erste (7), fitch (7), pwc (7), buszbaleset (7), akvizíció (7), 4life direct (7), eset (7), mkb (7), ey magyarország (7), digitalizáció (7), autóipar (7), vihar (7), otp (7), kaszab attila (7), adósság (7), kiberbiztosítás (7), gdp (7), eredmény (7), felügyelet (6), agrárbiztosítás (6), unit-linked (6), hitelminősítés (6), insurtech (6), köbe (6), államkötvény (6), görögország (6), allianz hungária (6), adó (6), közvetítés (6), fagykár (6), deloitte (6), kpmg (6), hannover re (6), munkahely (6), megújuló energia (6), végtörlesztés (6), fejlesztés (6), online (5), biztosítási szektor (5), vienna life (5), big data (5), nemzeti agrárgazdasági kamara (5), gender direktíva (5), gfk (5), közlekedés (5), építőipar (5), munkanélküliség (5), am best (5), lakáspiac (5), vagyon (5), union biztosító (5), tanulmány (5), értékpapírosítás (5), szerződési jog (5), adatvédelem (5), gdpr (5), jövedelem (5), bróker (5), netrisk (5), csőd (5), századvég (4), mastercard (4), elnök (4), lengyelország (4), signal (4), vienna life biztosító (4), birság (4), insurance europe (4), posta (4), csok (4), határidő (4), iot (4), életbiztosítás nem-élet biztosítás (4), lakástakarék (4), m&a (4), green holiday (4), végtörlesztésl (4), uniqa biztosító zrt (4), összeolvadás (4), nn biztosító (4), államadósság (4), unicredit (4), startup (4), qbe (4), aon (4), közúti baleset (4), iais (4), lloyds (4), válság (4), profit (4), aon benfield (4), vienna insurance group (4), éghajlatváltozás (4), kárhányad (4), integráció (3), aaa auto (3), oktatás (3), mesterséges intelligencia (3), betegség (3), ingatlanbiztosítás (3), black friday (3), k&h bank (3), lízing (3), hitelintézeti szemle (3), gilyén ágnes (3), szolvencia ii (3), drón (3), limra (3), magyarország (3), atradius (3), amerika (3), albérlet (3), cp contact (3), alapkezelő (3), díjfizetés (3), pénziránytű alapítvány (3), szlovákia (3), kötelező (3), biztosító (3), lakáhitel (3), mabisz konferencia (3), uniqa biztosító (3), elektromobilitás (3), nav (3), nfm (3), kár (3), biztonság (3), alulbiztosított (3), fhb (3), jármű (3), mi (3), vienna (3), bankkártya (3), blokklánc (3), bdo (3), nyugdíjpénztár (3), cafeteria (3), mikrobiztosítás (3), gyógyszer (3), trenkwalder (3), erste biztosító (3), befektetési alapok (3), létszámbővítés (3), eredmények (3), foglalkoztatottság (3), k&h biztos jövő index (3), nyaralás (3), gki (3), cig pannónia biztosító (3), internet (3), oecd (3), síbiztosítás (3), nak (3), viszontbiztosító (3), adókedvezmény (3), zöld kártya (3), thomas hladky (2), windisch lászló (2), kerékpár (2), dimenzió egyesület (2), mobilfizetés (2), önvezető autók (2), járműbiztosítás (2), olasz (2), határidők (2), n26 (2), pénz7 (2), clb (2), mentőcsomag (2), pzu (2), németország (2), blokkchain (2), magyar bankszövetség (2), földrengés (2), anglia (2), aig (2), szabályozás (2), nemzetgazdasági minisztérium (2), díjak (2), dróntörvény (2), rekord (2), automatizáció (2), bíróság (2), munkaerő (2), airbnb (2), uber (2), muisz (2), idd (2), unió (2), árfolyamgát (2), aegon magyarország (2), személyi kölcsön (2), omnibus (2), fogyasztóvédelmi index (2), nrc marketingkutató és tanácsadó kft (2), eljárás (2), astra (2), világbank (2), régió (2), román (2), kárbejelentés (2), bdo magyarország (2), terrorfenyegetettség (2), deloitte magyarország (2), ügyfélszolgálat (2), pioneer (2), portfoliohu konferencia (2), Általános egészségbiztosító (2), informatika (2), fenntarthatóság (2), cotar (2), környezettudatosság (2), piac (2), veronai buszbaleset (2), it (2), social media (2), nemzeti fogyasztóvédelmi hatóság (2), biztosítási piac (2), garancia (2), biztosítótársaság (2), bankszektor (2), fizetés (2), agrár (2), tűzesetek (2), fhb csoport (2), marketing (2), biztosítási díj (2), fejlődő országok (2), ovb (2), korrupció (2), hr (2), atm (2), bűncselekmény (2), luxemburg (2), interjú (2), leépítés (2), zsarolóvírus (2), díj (2), who (2), alapkamat (2), eub (2), ingatlanpiac (2), cyber (2), facebook (2), ukrajna (2), bankráció (2), abi (2), bankbiztosítás (2), flottabiztosítás (2), generali-providencia (2), cig (2), panaszkezelés (2), olaszország (2), dimenzió biztosító (2), technológia (2), unsar (2), ferma (2), kiberbűnözés (2), thm (2), európa (2), gyorshajtás (2), ajánlás (2), paypal (2), egészsébiztosítás (2), budapest bank (2), biztosításközvetítés (2), lopás (2), terror (2), microsoft (2), ausztria (2), infláció (2), baker tilly hungária (2), drágulás (2), kárérték (2), kölcsön (2), ingatlannethu (2), 2017 (2), bnp paribas cardif biztosító (2), kínai biztosítási szektor (2), jégkár (2), jogsértés (2), dublin (2), blockchain (2), értékesítés (2), ey (2), vállalkozás (2), eurostat (2), biztosítás és kockázat (2), pandurics anett (2), zurich (2), gyorsjelentés (2), mezőgazdaság (2), kampány (2), díjnavigátor (2), accenture (2), gazdaság (2), bizalom (2)
Rendezvényajánló
XIV. Biztosításszakmai Konferencia és Kiállítás - FBAMSZ
Időpont:
2017.10.01 - 2017.10.03
Helyszín:
Hotel Azúr, Siófok
további információk